胜率与盈亏比：在黄金上随机入场57,819次告诉我们什么
交易者之间最常问的是“你的胜率多少？”。但只问胜率是问错了问题。用十年的黄金数据来说明原因。
测试方法
我们使用与游戏中止盈·止损判定完全相同的规则：
- 在1小时K线收盘时入场。
- 止损设在1 × ATR(14)，止盈设在1、1.5、2或3 × ATR。
- 先触及哪一个就按哪一个结算。50根后仍未触及，则按当时价格平仓。
- 同一根K线同时触及两者时，按止损计。
我们在2016年10月至2026年8月的每一根1小时K线上，分别做一次买入和一次卖出。完全不看图，所以这就是纯粹运气的结果。不含点差和手续费。
| 止损 : 止盈 | 保本所需胜率 | 买入：先到止盈 | 买入：平均R | 卖出：先到止盈 | 卖出：平均R |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 : 1 | 50.0% | 49.9% | −0.001 | 48.1% | −0.040 |
| 1 : 1.5 | 40.0% | 40.5% | 0.012 | 38.4% | −0.040 |
| 1 : 2 | 33.3% | 34.3% | 0.029 | 31.9% | −0.044 |
| 1 : 3 | 25.0% | 25.9% | 0.053 | 23.5% | −0.049 |
| 在2016年10月–2026年8月每根1小时K线的收盘价入场（买入、卖出各57,819次）。止损 = 1 × ATR(14)，止盈 = 1、1.5、2或3 × ATR，最多50根。同一根K线同时触及止损和止盈时按止损计。不含点差和手续费。 | |||||
表格说明了什么
止盈越远，胜率越低。 随机买入的胜率在1:1时为49.9%，1:1.5时为40.5%，1:2时为34.3%，1:3时为25.9%。
每一项都正好落在保本线上。 如果止盈是止损的k倍，保本所需胜率是1 ÷ (1 + k)，也就是50%、40%、33.3%和25%。随机结果与这些线的差距都在两个百分点左右以内。把止盈放大并不会带来优势，只是用胜率去换每次的收益。
买入略好于卖出。 每笔平均结果，买入在0.00R到+0.05R之间，卖出在−0.04R到−0.05R之间。这不是技术差别。期间黄金从约1,300美元涨到4,300美元以上，随机买入只是搭上了这股趋势。
成本会扭转结果。 点差每次都要吃掉零点几个R。算上点差后，无论买入还是卖出，随机交易的结果都会变成负数。
为什么只看胜率会被误导
真正重要的是期望值，也就是每笔交易的平均结果（R）：
期望值 = 胜率 × k −（1 − 胜率）× 1
- 胜率70%，但止盈只有0.3R：0.70 × 0.3 − 0.30 = −0.09R。感觉很好，做得越多亏得越多。
- 胜率40%，但止盈是2R：0.40 × 2 − 0.60 = +0.20R。感觉总在输，做得越多赚得越多。
所以看到胜率时，要问每次赚多少；看到大额盈利时，要问多久才出现一次。
在游戏里怎么用
- 在“N根后的收盘价”判定中，基准是50%。 在几百题中保持55%，就是有意义的结果。
- 在止盈·止损判定中，不要和50%比，而要和表中的保本胜率比。 1:2时，38%已经不错，45%就非常出色。要看的数字是成绩栏里的累计R。
- 注意样本量。 做100题时，单凭运气胜率就会上下浮动约10个百分点。至少做到300题以后再评价自己。
- 优势通常很小。 真正的优势一般只比保本线高几个百分点，而不是20个百分点。目标是在大量题目中稳定保持这几个百分点。